故事发生在北宋年间，岳飞北上讨伐金兵，奸臣秦侩和金人勾结，假传圣旨，伪造了金牌想要送给岳飞，迫使岳飞带兵回朝。华山剑侠苗龙（岳华饰）得知了秦侩的暗算，于是带领一帮能人志士在半路拦截金牌，并且阻挡了聚贤堂派出刺杀岳飞的杀手。聚贤堂没了主人，秦侩便找到了华山一剑金彦堂（井淼饰）为新堂主，实则成为自己的木偶。金彦堂是苗龙的师傅，同时，他的女儿金铄（秦萍饰）亦深深的爱慕着仪表堂堂的苗龙。秦侩的送金牌之心不死，继续暗中安排，苗龙知道了金彦堂和秦侩的关系后，不得不负义师门，斩断了和金铄之间的情愫，这让不知事实的金铄十分痛苦。动作戏拍得漂亮，剪辑快、碎且精准，全景和特写相得益彰，手提摄影不显得简陋，居然拍出动感，略逊同时代的胡金铨，甩张彻两条街。与前作《神刀》比，动作已成气候，不连戏的硬伤几无，又非东拼西凑的度桥，拍时大约有成竹在胸的感觉。首战中动与静错落有致，激战中间加入对峙，又似西部片，拍得一波三折，有劲、有嚼头，岳华隔着棚顶刺死对手，血浆落入油锅的收尾，教人印象深刻。程刚在剧情和动作的细节处都用心良多，像小酒店的打斗，桌底藏剑破突袭，拍出了“埋伏”和“应敌”的互动，又不同于之前的街道战，显得有变化。抢金牌的人马中计遭到伏击近乎全体阵亡，拍得惨烈，程刚在暴力的嗜血上更胜张彻。岳华和杨志卿斗智再斗勇斗力，再有变化，简直是惊喜，智斗和胡金铨的戏相仿，开打后岳华笔直飞身追刺，小抖了个机灵，成了后戏的热身。前战场场精彩，终结的竹林大战也十足分量，程刚在每场大战的设计上都会先定一个调，比如金、孟之战因为是终结战的铺垫，所以先安排一番对话阐明意义，让打斗“师出有名”，然后依据人物性格和剧情逻辑来设计动作，邵氏武侠片常有“故事和打斗割裂”的局面，程刚能有这样的表现，是很了不起的。程刚非常注意丰富打斗本身的故事性，以张